A. Perkembangan Pengungkapan.
Perbedaan
nasional dalam pengungkapan umumnya didorong oleh perbedaan dalam tata kelola
perusahaan dan keuangan.Di Amerika Serikat, Inggris dan negara-negara Anglo
Amerika lainnya, pasar ekuitas menyediakan kebanyakan pendanaan yang dibutuhkan
perusahaan sehingga menjadi sangat maju. Di pasar-pasar tersebut, kepemilikan
cenderung tersebar luas di antara banyak pemegang saham dan perlindungan
terhadap investor sangat ditekankan. Investor institusional memainkan peranan
yang semakin penting di negara-negara ini, menuntut pengembalian keuangan dan
nilai pemegang saham yang meningkat.
Di
negara-negara lainnya (seperti Prancis, Jerman, Jepang, dan berbagai negara
dengan pasar yang baru muncul), pemegang saham tetap terkonsentrasi dan bank
secara tradisional telah menjadi sumber keuangan utama perusahaan. Pengungkapan
publik kurang berkembang dalam semua pasar ini dan perbedaan yang besar dalam
bobot informasi yang diberikan dengan besar pemegang saham dan kreditor yang
berhubungan dengan publik mungkin diizinkan.
Konsep
– konsep pengungkapan
Konsep
– konsep pengungkapan meliputi:
a) Pengungkapan cukup adalah pengungkapan yang
di wajibkan oleh standar akuntansi yangberlaku.
b) Pengungkapan wajar merupakan konsep yang
bersifat lebih positif, pengungkapan yang wajar merupakan tujuan etis agar
dapat memberikan perlakuan yang sama dan bersifat umum bagi semua pemakai
laporan keuangan.
c) Pengungkapan Sukarela yaitu dalam hal ini
Beberapa studi menunjukkan bahwa manajer memiliki dorongan untuk mengungkapkan informasi
mengenai kinerja perusahaan saat ini dan saat mendatang secara sukarela. Dalam
laporan terakhir, Badan Standar Akuntansi Keuangan (FASB) menjelaskan sebuah
proyek FASB mengenai pelaporan bisnis yang mendukung pandangan bahwa perusahaan
akan mendapatkan manfaat pasar modal dengan meningkatkan pengungkapan
sukarelanya. Laporan ini berisi tentang bagaimana perusahaan dapat
menggambarkan dan menjelaskan potensi investasinya kepada para
investor.Sejumlah aturan, seperti aturan akuntansi dan pengungkapan, dan
pengesahan oleh pihak ketiga (seperti auditing) dapat memperbaiki berfungsinya
pasar. Aturan akuntansi mencoba mengurangi kemampuan manjer dalam mencatat
transaksi-transaksi ekonomi dengan carayang tidak mewakili kepentingan terbaik
pemegang saham. Aturan pengungkapan menetapkan ketentuan-ketentuan untuk
memastikan bahwa para pemegang saham menerima informasi yang tepat waktu,
lengkap dan akurat.Keuntungan dari pengungkapan tersebut mungkin menyangkut
biaya transaksi yang lebih rendah dalam perdagangan sekuritas perusahaan, bunga
yang lebih tinggi dari analisis keuangan dan investor, meningkatkan likuiditas
saham dan biaya modal yang lebih rendah.
Kebutuhan
Pengaturan Pengungkapan
Untuk
melindungi investor, sebagaian besar bursa sekuritas menentukan laporan dan
kebutuhan pengungkapan pada perusahaan domestik dan asing yang mencari akses
untuk pasar mereka. Bursa saham dan pengaturan pemerintah secara membutuhkan
perusahaan asing yang terdaftar untuk melengkapi semua informasi keuangan dan
non-keuangan yang hampir sama seperti yang dibutuhkan untuk perusahaan
domestik.
Bursa
saham dan pengaturan pemerintah secara umum membutuhkan perusahaan asing yang
terdaftar untuk melengkapi semua informasi keuangan dan non-keuangan yang
hampir sama seperti yang dibutuhkan untuk perusahaan domestik. Perusahaan asing
yang terdaftar secara umum memiliki fleksibilitas yang berhubungan dengan
prinsip akuntansi yang mereka gunakan dan untuk sejumlah pengungkapan. Di
kebanyakan negara, perusahaan asing yang terdaftar harus menyimpan dengan
informasi bursa saham yang dibuat publik, mendistribusikan kepada pemegang
saham, atau dicatat dengan pengaturan di pasar domestik.
Proteksi
pemegang saham bermacam-macam diseluruh negara. Negara Anglo Amerika seperti
Kanada, Inggris Raya, dan Amerika Serikat memberikan investor proteksi
ekstensif dan ketat. Sebaliknya, proteksi pemegang saham kurang memberikan
tekanan di bagian lain dunia.
Frost
dan Lang membahas dua objek investor berorientasi pasar: pelindungan investor
dan kualitas pasar.
a) Proteksi Investor yaitu dalam hal ini
Investor dijamin dengan informasi dengan informasi dan dilindungi dengan
pelaksanaan dan pengawasan peraturan pasar. Kecurangan mencegah adanya
penawaran publik, perdangan, pemilihan, dan sekuritas penawaran. Informasi
keuangan dan non keuangan yang bisa dibandingkan telah ditemukan sehingga
investor bisa membandingkan perusahaan area industri dan negara.
b) Kualitas Pasar yaitu dalam hal Pasar adalah
adil, tersusun, efesien, dan bebas dari penyalahgunaan dan perbuatan jahat.
Keadilan pasar dipromosikan dengan akses informasi yang wajar dan kesempatan
berdagang. Efesien pasar berkembang dengan meningkatkan likuiditas dan
mengurangi biaya tansaksi. Kualitas pasar ditandai dengan kepercayaan investor
dan mereka memfasilitasi pembentukan modal.
Fost
dan lang juga mengulas empat prinsip pada investor yang berorientasi pasar yang
harus dijalankan.
a) Keefektifan biaya yaitu dalam hal ini
Regulasi biaya pasar sebaiknya dibandingkan dengan keuntungan sekuritasnya.
b) Fleksibilitas dan kebebasab pasar yaitu
dalam hal ini Regulasi tidak seharusnya menghalangi kompetisi dan evolusi
pasar.
c) Laporan keuangan transparan dan pngungkapan
menyuluruh
d) Perlakuan setara perusahaan domestik dan
asing
Seperti
Frost dan Lang catat, proteksi investor mewajibkan bahwa investor menerima
informasi secara berkala dan diproteksi dengan pengawasan dan pelaksanaan.
Pengungkapan harus memadai supaya investor membandingkan perusahaan area
industri dan negara. Lebih jauh lagi, pengungkapan yang menyeluruh dan dapat
dipercaya akan meningkatkan kepercayaan investor, di mana meningkatkan
likuiditas, mengurangi biaya transaksi, akan meningkatkan kualitas pasar secara
keseluruhan.
Pembahasan
Laporan Keuangan SEC Amerika Serikat
SEC
secara umum mewajibkan pendaftaran asing untuk melengkapi informasi keuangan
yang pada hakikatnya sama dengan yangdibutuhkan perusahaan domestik. akan
tetapi, laporan keuangan pendaftaran tidak harus disiapkan menurut GAAP Amerika
Serikat jika mereka disajikan sesuai dengan prinsip lemabaga akuntansi secara
menyeluruh dan dilengkapi dengan rekonsiliasi kuantitatif dengan pendapatan
bersih GAAP Amerika Serikat, ekuitas pemegang saham, dan pendpatan per saham,
jika secar material berbeda. Beberapa pengamat menyatakan bawha syarat laporan
keuangan SEC bagi perusahaan asing menghalangi mereka dari pembuatan sekuritas
mereka yang ada di Amerika serikat.
B. Praktik Pelaporan dan Pengungkapan
Praktik
pengungkapan laporan tahunan memperlihatkan respons manajer terhadap kebutuhan
pengaturan pengungkapan dan insentif mereka untuk menyediakan informasi laporan
keuangan pengguna secara sukarela. Di belahan dunia, pengungkapan bermakna
kecil dan pengawasan serta pelaksanaan sukarl\ela, karena manajer perusahaan
tidak akan patuh dengan peraturan pengungkapan jika kepatuhan lebih menguras
biaya daripada biaya non-kepatuhan yang diharapkan. Pada bagian ini akan
meliputi tentang:
Pengungkapan
Informasi Progresif
Pengungkapan
informasi adalah pertimbangan tinggi yang relevan di dalam kesetaraan pasar
dunia. EU’s Fourth Directivemenyatakan bahwa laporan tahunan seharusnya
menyertakan sebuah indikasi pengembangan perusahaan di masa depan.Dalam hal
ini, istilah informasi progresifmeliputi:
a) perkiraan pendapatan, laba (rugi), arus
kas, pengeluaran modal, dan hal-hal keuangan lainnya;
b) tujian informasi mengenai kinerja dan posisi
ekonomi di masa depan yang tidak menentu daripada perkiraan menyangkut proyek,
periode fiskal dan proyeksi jumlah;
c) laporan dan program dan sasaran manajemen
untuk usaha masa depan.
Ketiga
kategori informasi progresif ini menjadi lebih umum sebagaimana kita berangkat
dari (a) perkiraan, (b) informasi potensial (c) sasaran dan tujuan. Tujuan
utama investor dan analisis tersebut adalah menilai pendapatan dan arus kas di
masa depan, sangatlah masuk akal untuk menyakan apakah perusahaan menyediakan
perkiraan informasi internal mereka sendiri seperti itu. Praktiknya tidaklah
sangat biasa, khususnya perkiraan tepat, dan terarah. Alasannya adalah
perkiraan bisa menjadi tidak bisa diandalkan karena mereka menggabungkan
subjek-subjek yang memperkirakan peristiwa di masa depan yang belum pasti. Di
Amerika serikat, perkara hukum yang potensial adalah alat utama menyediakan
perkiraan keuangan. Akan tetapi, seperti yang bisa ditebak, format yang lebih
samar dari informasi progresif lebih umum ada. Sebuah penelitian pada dua ratus
perusahaan besar di prancis, jerman, jepang, inggris Raya, dan Amerika
menemukan bahwa sebagian besar dari mereka mengungkap informasi sasaran dan
tujuan manajemen.
Pengungkapan
Segmen
Investor
dan analisis menuntut informasi hasil perusahaan industri dan segmen geografi
usaha dan keuangan signifikan dan berkembang. Sebagai contoh, analis keuangan
di Amerika Serikat secara konsisten meminta data laporan keuangan yang tidak
banyak dipisahkan daripada yang ada sekarang. International Financial Reporting
Standars (IFRS) mencakup laporan keuangansegmen yang sangat lengkap, seperti
halnya standar akuntansi di berbagai negara. Pengungkapan segmen lebih membantu
pengguna laporan keuangan untuk memahami bagaimana bagian-bagian perusahaan
menata semuanya. Setelah itu, alur produk dan wilayah di dunia memiliki resiko
yang beragam, pengembalian, dan kesempatan pemisahan jalur usaha dan area
geografis harus membuat penilaian yang lebih terpapar tentang keseluruhan
perusahaan.
Pelaporan
Pertanggungjawaban Sosial
Dengan
terus meningkat perusahaan dituntut untuk memberikan jawaban secara luas
mengenai “pemegang saham” pegawai, pelanggan, penyedian, pemerintah, kelompok
aktivitas, dan masyarakat umum yang sangat berpengaruh daripada kemampuan
perusahaan untuk menciptakan nilai ekonomi. Laporan pertanggungjawaban sosial
mengacu pada pengukuran dan komunikasi informasi tentang pengaruh perusahaan
terhadap kemakmuran pegawai, komunitas sosial dan lingkungan. Hal ini
mencerminkan sebuah kepercayaan bahwa perusahaan bergantung pada pemegang saham
dalam laporan tahunan kinerja terhadap lingkungan dan sosial mereka seperti
halnya laporan keuangan yang mereka berikan kepada pemegang saham. Lebih
penting lagi, seperti yang di umpamakan “apa yang bisa diukur, maka bisa
diatur” laporan pertanggungjawabaan sosial adalah sebuah cara untuk menunjukkan
sebagai perusahaan penduduk. “ketahanan” melaporkan bahwa kesatuan ekonomi,
sosial, kinerja lingkungan, ditunjukkan sebagai “tiga dasar pelapor”. Pelaporan
pertanggungjawaban sosial mengupas masalahnya sendiri. Di samping itu,
pelaporan pertanggungjawaban sosial menjadi model di antara semua perusahaan
besar multinasional.
Pengungkapan
Khusus Bagi Pengguna Laporan Keuangan Non-domestik Dan Prinsip Akuntansi Yang
Diguanakan
Laporan
tahunan bisa meliputi pengungkapan khusus untuk mengakomodasi pengguna laporan
keuangan non-domestik. Pengungkapan tersebut meliputi :
a) laporan ulang yang mudah tentang informasi
keuangan ke dalam mata uang asing;
b) pembahasan perbedaan antara prinsip
akuntansi lainnya;
c) posisi dan laporan keuangan utama dan
beberapa ketetapan standar akuntansi yang kedua;
d) sebuah laporan keuangan lengkap disiapkan
yang berhubungan dengan ketetapan prinsip akuntansi kedua.
Di
negara dimana bahasa inggris adalah bukan bahasa utama, banyak perusahaan yang
menerjemahkan seluruh laporan keuangan mereka ke dalam bahasa inggris daripada
bahasa negaranya. Juga, beberapa perusahaan mempersiapkan laporan keuangan yang
sesuai dengan standar akuntansi lebih bisa diterima daripada standar domestik
(utamanya IFRS atau GAAP AS), atau yang sesuai dengan standar domestik dan
sesuai dengan ketetapan prinsip akuntansi yang kedua.
Pengungkapan
Pengelolah Perusahaan
Pengelolah
perusahaan berhubungan denga sarana internal di mana perusahaan dijalankan atau
dikendalikan tanggungjawab, akuntabilitas, hubungan di antara pemegang saham,
anggota direksi, dan manajer yang disusun supaya mencapai sasaran perusahaan.
Dengan kata lain, pengelolaan perusahaan adalah sistem di mana perusahaan
diarahkan dan dikendalikan. Di antara pengelolaan perusahaan adalah hak dan
perlakuan pemegang saham, pertanggungjawaban direksi, pengungkapan dan
transparansi, dan peran pemegang saham.
Dallas
memberikan sebuah rancangan kerja untuk memahami dan menilai pengelolaan
perusahaan di sebuah negara. Empat komponen dari rancangan kerjanya adalah :
a) Infrastruktur pasarmencakup pola
kepemilikan, keleluasaan di mana perusahaan terdaftar di masyarakat, hak
kepemilikan, dan pasar untuk pengendalian perusahaan.
b) Lingkuan hukummeliputi sistem hukum dan hak
pemegang saham dengan jelas diterangkan dan konsisten dan dikuatkan secara
efektif.
c) Lingkungan peraturanhampir mendekati
lingkungan hukum. Agen pengaturan bertanggung jawab atas pengaturan pasar supaya sesuai dengan hukum yang ada. Mereka
memastikan aturan dan efisiensi pasar dan memperkuat ketentuan pengungkapan
publik
d) Infrasturktur informasibersinggungandengan
standar akuntansi yang digunakan dan apakah hasil laporan keuangan akurat,
lengkap, dan tepat waktu. Ini juga mencajup struktur profesi auditing dan
standar profesional untuk praktik auditing dan standar profesional untuk
praktik auditing dan kemandirian. Pengungkapan sesuai jadwal bisa diandalkan,
informasi yang tersedian untuk publik membuat pemegang saham mampu menilai
keefektifan pengelolah peusahaan dan jalan usahanya dan performa keuangannya.
Amerika
Seikat, Inggris, dan Australia adalah negara maju yang membutuhkan daftar
perusahaan untuk membuat pengungkapan pengelolaan perusahaan dalam laporan
tahunan mereka. Eropa sekarang ini telah mengubah Fourth dan Seven
Directivesupaya mewajibkan perusahaan dagang Eropa Go publicuntuk memberikan
laporan pengelolaan perusahaan. Organization for Economic Cooperation and
Development (OECD) mengeluarkan prinsip pengelolaanperusahaanyang tela direvisi
tahun 2004, memaparkan enam prinsip dasar pengelolaan perusahaan. Pengungkapan
dan transparansi dikupas pada prinsip kelima.Prinsip kelima OECD dalam
pengungkapan dan transparansi pengelolaan perusahaan yaitu Kerangka kerja pengelolaan perusahaan harus
memastikan bahwa pengungkapan akurat dan tepat waktu dibuat untuk semua
permasalahan menyangkut perusahaan, termasuk kondisi keuangan, performa,
kepemilikan, dan pengelolaan perusahaan.
a) Pengungkapan harus mencakup, tetapi tidak
terbatas pada meteri informasi:
1) Hasil keuangan dan usaha perusahaan.
2) Sasaran perusahaan.
3) Kepemilikan saham mayoritas dan hak voting.
4) Kebijakan pembayaran gaji bagi anggota
direksi dan eksekutif utama dan informasi mengenai anggota direksi, termasuk
kelayakan mereka, proses pemilihan, kepemimpinan di perusahaan lainnya, dan
apakan mereka dianggap independen oleh direksi.
5) Tramsaksi dan pihak terkait.
6) Faktor risiko terduga.
7) Isu-isu menyangkut pegawai dan pemegang
saham lainnya.
8) Struktur dan kebijakan pemerintah,
khususnya, isi dari hukum kebijakan perusahaan dan proses dimana hal ini
diterapkan.
b) Informasi harus disiapkan dan diungkapkan
sesuai dengan standar kualitas tinggi akuntansi dan keuangan dan pengungkapan
non-finansial.
c) Audit tahunan harus dilaksanakan oleh pihak
independen, kompeten, dan auditor bermutu dalam rangka untuk memberikan sebuah
sasaran eksternal dan asuransi untuk direksi dan pemegang saham di mana laporan
keuangan memperlihatkan kedudukan dan performa keuangan dengan wajar dari
peruhaan dalam semua aspek.
d) Auditor dari pihak luar sebaiknya bisa
bertanggung jawab kepada pemegang saham dan perkewajiban perusahaan untuk
bertindak sebagai profesional dalam melakukan audit.
e) Saluran untuk menyebarkan informasi harus
seimbang, tepat waktu, dan dapat diakses oleh pengguna dengan biaya efisien.
f) Rancangan kerja pengelolaan perusahaan
harus dilengkapi dengan sebuah pendekatan efektif yang mengarah dan mengangkat
ketentuan analisis atau nasihat dari analis, broker,agen rating, dan lainnya,
yang sesuai dengan keputusan investor, bebas dari permasalahan bunga yang
mungkin membahayakan integritas analisis atau nasihat mereka.
Pengungkapan
dan Laporan Bisnis di Internet
World
Wibe Webterus digunakan sebagai sebuah ruangan penyebaran informasi, dengan
media cetak yang selalu mendapat peran kedua. Penyebaran informasi secara
elektronik sering kali murah meriah dibandingkan dengan media cetak dan
menawarkan komunikasi instan. Web juga bisa digunakan untuk meyebarkan
informasi interaktif yang tidak serupa dengan media cetak. Keamanan berdagang
menggunakan internet telah meningkatkan permintaan untuk bisnis dan pelaporan
keuangan melalui Web. Investor sering menggunakan Web untuk berdagang dan
mengambil keputusan investasi modal, dan menggunakan Web sebagai sebuah sarana
informasi penting.
Bursa
saham, pengatur, dan perusahaan publik terus menggunakan inernet untuk
memberikan pengguna laporan keuangan dengan akses cepat untuk informasi
perusahaan. Contoh, berita pertukaran saham sekarang lebih banyak menggunakan
jasa elektronik untuk memberikan akses cepat bagi semua pengumuman dari
perusahaan yang terdaftar. Semua layanan ini memberikan keuntungan penting bagi
perusahaan dan investor yang terdaftar: semua pengumuman perusahaan yang
terdaftar, tidak hanya untuk semua yang dianggap “berita berharga” oleh pers
keuangan, diluncurkan kepada masyarakat dalam satu situs.
Semua
pengungkapan dan pelaporan ini dipilih karena atas dasar kepentingan pengguna
laporan keuangan.
C. Pengungkapan Laporan Tahunan Di
Negara-Negara Pasar Berkembang
Pengungkapan
laporan tahunan perusahaan di negara-negara pasar berkembang secara umum kurang
ekstensif dan kurang kredibel dibandingkan dengan pelaporan perusahaan di
negara-negara maju. Sebagai contoh, pengungkapan yang tidak cukup dan yang
menyesatkan dan perlindungan konsumen yang terabaikan disebut-sebut sebagai
penyebab krisis keuangan Asia Timur di tahun 1997.
Tingkat
pengungkapan yang rendah di negara-negara pasar berkembang tersebut konsisten
dengan sistem tata kelola perusahaan dan keuangan di negara-negara itu. Pasar
ekuitas tidak terlalu berkembang, bank dan pihak internal seperti kelompok
keluarga menyalurkan kebanyakan kebutuhan pendanaan dan secara umum tidak
terlalu banyak adanya kebutuhan akan pengungkapan publik yang kredibel dan
tepat waktu, bila dibandingkan dengan perekonomian yang lebih maju.
Akan
tetapi, investor menuntut informasi tentang perusahaan yang bias dipercaya dan
tepat waktu di negara berkembang dengan pasar yang baru muncul. Regulator telah
merespons tuntutan ini dengan membuat
ketentuan pengungkapan yang lebih kuat, dengan meningkatkan pengawasan dan
usaha pelaksanaan mereka.
Bukti
empiris praktik pengungkapan di negara-negara dengan pasar yang baru muncul
masih terbatas sampai sekarang. Akan tetapi, seperti halnya dengan semua pasar
modal negara ini dan perusahaan yang terdaftar ingin meningkatkan kehadiran
mereka, peneliti mengembangkan bukti-bukti yang lebih banyak untuk semua
kegiatan ini dan bagaimana mereka berbeda dari semua negara berkembang.
D. Implikasi Bagi Para Pengguna Laporan
Keuangan Dan Para Manajer
Para
manajer dari banyak perusahaan terus-menerus sangat dipengaruhi oleh biaya
pengungkapan informasi yang bersifat wajib, tingkat pengungkapan wajib maupun
sukarela semakin meningkat di seluruh dunia. Manajer di negara-negara yang
secara tradisional memiliki pengungkapan rendah harus mempertimbangkan apakah
menerapkan kebijakan peningkatan pengungkapan dapat memberikan manfaat dalam
jumlah yang signifikan bagi perusahaan mereka. Lagipula, para manajer yang
memutuskan untuk memberikan pengungkapan yang lebih banyak dalam bidang-bidang
yang dipandang penting oleh para investor dan analis keuangan, seperti
pengungkapan segmen dan rekonsiliasi, dapat memperoleh keunggulan kompetitif
dari perusahaan lain yang memiliki kebijakan pengungkapan yang ketat.
Referansi
:
Tidak ada komentar:
Posting Komentar